Letras del Tesoro: qué son, cómo comprarlas y cuánto rentan en 2026

Si tienes ahorros parados en la cuenta y no quieres asumir los sustos de la bolsa, seguramente te han hablado de las Letras del Tesoro. Durante años casi nadie se acordaba de ellas porque apenas daban nada. Pero desde que subieron los tipos de interés volvieron a estar en boca de todos, y hoy siguen siendo una opción muy razonable para el dinero que vas a necesitar en unos meses o en un año.

La buena noticia es que son bastante más sencillas de lo que parecen. En esta guía te explicamos qué son, cómo se compran paso a paso, cuánto están rentando en 2026, cómo tributan y en qué casos tienen sentido.

Qué son las Letras del Tesoro

Las Letras del Tesoro son deuda pública a corto plazo. Dicho de forma sencilla: le prestas dinero al Estado español durante un tiempo y, al final, te lo devuelve con un pequeño extra.

Sus características básicas son estas:

• Valor de cada letra: 1.000 euros. Se compran en múltiplos de 1.000.
• Plazos: 3, 6, 9 y 12 meses.
• Emisor: el Tesoro Público, es decir, el Estado español.
• Cómo se emiten: mediante subastas periódicas con un calendario público.

Cómo funcionan: se compran “al descuento”

Esta es la parte que más confunde. Las Letras no te pagan intereses cada mes. Funcionan al descuento: pagas menos de 1.000 euros al comprarlas y, al vencimiento, recibes 1.000 euros justos. La diferencia es tu ganancia.

Ejemplo práctico: si compras una Letra a 12 meses con una rentabilidad del 2,5 %, pagarías aproximadamente 975 euros y dentro de un año recibirías 1.000. Tu ganancia bruta serían unos 25 euros por cada letra. Con 10 letras (unos 9.750 euros invertidos), ganarías alrededor de 246 euros brutos en un año.

Cuando pides letras en una subasta, primero se reserva el importe completo (1.000 euros por letra) y, una vez resuelta, se te devuelve la diferencia entre ese importe y el precio final.

Cuánto rentan las Letras del Tesoro en 2026

La rentabilidad cambia en cada subasta, porque depende de los tipos de interés del mercado. Como referencia, en las subastas de 2026 los tipos se han movido aproximadamente entre el 2 % y el 2,6 % según el plazo. Por ejemplo, en la subasta de junio de 2026 la Letra a 12 meses se adjudicó en torno al 2,54 %.

Antes de comprar, consulta siempre el resultado de las últimas subastas en la web del Tesoro Público, que es donde se publican los datos oficiales. Y recuerda que los tipos que ves son anuales: si compras una Letra a 3 meses al 2 %, en esos tres meses ganarás aproximadamente la cuarta parte.

Cómo comprar Letras del Tesoro paso a paso

Tienes dos caminos principales:

1. Directamente al Tesoro (sin intermediarios)

Puedes comprarlas directamente a través de la web del Tesoro Público, identificándote de forma electrónica (certificado digital, DNI electrónico o Cl@ve), o de forma presencial en las sucursales del Banco de España. Es la opción preferida por quien quiere evitar comisiones en la compra.

1. Consulta el calendario de subastas y elige el plazo.
2. Accede al servicio de compra de Deuda del Estado con tu identificación electrónica.
3. Indica cuántas letras quieres y el tipo de oferta (competitiva o no competitiva).
4. Ten el dinero disponible en la cuenta que indiques para el cargo.
5. Tras la subasta, recibirás la devolución de la diferencia y, al vencimiento, los 1.000 euros por letra.

2. A través de tu banco o bróker

Es más cómodo si ya operas con ellos, pero revisa las comisiones: algunas entidades cobran por la compra, por la custodia o por el vencimiento, y eso puede comerse buena parte de una rentabilidad que ya es modesta. Si no sabes si tu banco te está cobrando de más, aquí tienes cómo comprobarlo.

Oferta competitiva o no competitiva

• No competitiva: aceptas el precio medio que salga en la subasta. Es la opción más sencilla y la habitual para particulares.
• Competitiva: indicas el precio que estás dispuesto a pagar. Si pujas demasiado bajo, puedes quedarte sin letras.

Cómo tributan las Letras del Tesoro

La ganancia se considera rendimiento del capital mobiliario y tributa en la base del ahorro del IRPF (del 19 % al 30 % en 2026, según el importe total de tus rendimientos del ahorro). Una particularidad: no se aplica retención al cobrarlas, así que recibes el importe íntegro y lo regularizas en tu declaración de la renta.

En el ejemplo anterior, por una ganancia de unos 25 euros por letra pagarías alrededor de 4,70 euros al tipo del 19 %. Tenlo presente para no llevarte sorpresas en la renta: si luego te sale a pagar, aquí explicamos qué opciones tienes.

Ventajas y desventajas

Ventajas

• Riesgo muy bajo: el emisor es el Estado.
• Plazos cortos y conocidos de antemano.
• Se pueden comprar sin comisiones directamente al Tesoro.
• Sabes exactamente cuánto vas a recibir si las mantienes hasta el vencimiento.

Desventajas

• La rentabilidad es modesta y puede quedarse por debajo de la inflación.
• Si necesitas el dinero antes del vencimiento, tendrías que venderlas en el mercado secundario, a precio de mercado y posiblemente con costes.
• No están cubiertas por el Fondo de Garantía de Depósitos, que protege depósitos bancarios, no deuda pública (aunque aquí el respaldo es el propio Estado).
• Mínimo de 1.000 euros por letra.

¿Letras, depósito o cuenta remunerada?

Las tres son opciones de bajo riesgo, pero encajan en situaciones distintas:

• Letras del Tesoro: para dinero que sabes que no tocarás durante un plazo concreto (3 a 12 meses).
• Depósito a plazo: parecido, pero lo ofrece un banco y está cubierto por el Fondo de Garantía de Depósitos hasta 100.000 euros por titular y entidad. Compara la TAE con la de las Letras.
• Cuenta remunerada: para dinero que quizá necesites en cualquier momento, como el fondo de emergencia. Más info en cuenta remunerada: qué es y si merece la pena.

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Preguntas frecuentes

¿Cuál es la inversión mínima en Letras del Tesoro?

1.000 euros, que es el valor nominal de una letra. Después puedes ampliar en múltiplos de 1.000.

¿Puedo perder dinero con las Letras del Tesoro?

Si las mantienes hasta el vencimiento, recibes los 1.000 euros por letra. Solo podrías perder si las vendes antes a un precio más bajo del que pagaste o si las comisiones de un intermediario superan la ganancia.

¿Hay que declarar las Letras en la renta?

Sí. La ganancia se declara como rendimiento del capital mobiliario en el ejercicio en que vencen. Como no llevan retención, conviene revisar que el borrador las incluye correctamente.

Fuentes

• Tesoro Público: calendario y resultados oficiales de las subastas.
• Banco de España: compra de Deuda del Estado y calendario anual de Letras.
• Fondo de Garantía de Depósitos: coberturas de los depósitos bancarios.

Información orientativa y no constituye asesoramiento financiero. Las rentabilidades pasadas no garantizan las futuras; consulta siempre los datos oficiales antes de invertir.

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